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酒店業輕重資產分離趨勢愈加明顯

發布時間:2014-11-19

隨著希爾頓全球酒店控股公司(以下簡稱“希爾頓集團”)宣布以19.5億美元的價格將旗下紐約華爾道夫酒店出售給安邦保險,其輕資產運營戰略更加明顯。而這只是近年來酒店業輕、重資產分離趨勢愈加明顯的縮影。

北京商報記者了解到,位于紐約公園大道(資料、團購、論壇)上的華爾道夫酒店,出租率可達90%以上,希爾頓集團保留未來100年的管理權,其管理費收入仍然相當可觀。同時,輕資產運營戰略使其可有效減輕賬面資產。此外,售賣不動產所帶來的大量現金,也可有效補充集團現金流,便于購買其他酒店。

但是,在華美酒店顧問有限公司首席知識管理專家趙煥焱看來,售價19.5億美元的紐約華爾道夫酒店目前有1232間客房,若按照酒店業流行的千分之一原理(即酒店房價的最高標準,應為其酒店每間客房資產價值的千分之一)計算,房價應約為9700元方可保持經營理想。可以說,安邦保險以如此的高價購買該酒店,也必然面對一定的經營挑戰。

事實上,酒店行業出售不動產,發力品牌輸出、換取管理合同的輕資產戰略已成為不爭的趨勢。北京商報記者了解到,目前全球范圍內各大酒店集團自有物業的比重在逐年降低。資料顯示,2013年底洲際自有物業占比不足1%,萬豪自有物業占比不足2%。

其實,在國內,采取輕、重資產分離戰略的酒店集團也并不少見,近年來這一趨勢更是愈加明顯。如開元酒店集團成立中國首個酒店房地產投資信托——開元產業信托,擬將母公司的酒店重資產逐漸剝離;首旅集團也曾于去年對旗下酒店業務進行了調整,輕資產的酒店管理由北京首旅酒店集團股份有限公司負責,物業等重資產業務則由首旅置業負責;錦江酒店目前也正在通過“輕資產化”逐步減少持有酒店物業,轉型為專業酒店管理公司。趙煥焱向北京商報記者表示,酒店業資本經營與資產經營的差別很大,全球上市公司中酒店管理行業市盈率為25-30倍,而投資物業的地產行業市盈率僅為8-10倍。因此,酒店輕、重資產分離逐漸成為行業趨勢。